|陈静近期，a股市场在持续调整中小幅反弹。短暂企稳后，市场将如何解读？近日，摩根士丹利召开了2023年下半年全球市场和经济展望会议。摩根士丹利中国首席股票策略师王赢表示，到了年中，摩根士丹利仍建议投资者维持超配a股的策略。王赢指出，“我们维持在全球新兴市场中匹配中国股票的策略，并预计中国跑赢大盘的趋势将在2023年下半年恢复。最近经济数据的疲软表明了复苏的结构性失衡，而不是上升周期的结束。”此外，摩根士丹利将未来12个月MSCI中国指数和沪深300指数的目标点位分别定为70点和4620点。王赢指出，在影响全球投资者配置资金的因素中，估值是非常重要的一环。“目前MSCI中国指数的前瞻性市盈率只有9倍。同时，与MSCI全球新兴市场指数相比，MSCI中国指数的估值已经折价20%左右，两者都处于过去六七年的低点。”王赢说，“因此，无论是绝对估值还是相对估值，中国股市目前对全球投资者都具有吸引力。”此外，摩根士丹利还在本次媒体发布会上发布了独家免费流动性指数。根据该指数，在岸市场整体流动性处于相对充裕的空间，这意味着除了满足正常经济活动的信贷和货币扩张需求外，更多的流动性可以进入金融投资领域，对股票市场形成支撑。王赢预计，政府将通过增加一系列支持政策来稳定经济和保持增长，由消费主导的复苏将在2023年下半年扩大。中国股市有望企稳再次触底，同时跑赢新兴市场整体形势。具体行业配置方面，摩根士丹利表示，仍看好消费类，因为本轮经济复苏与上一轮最大的不同是消费，尤其是服务消费。同时，该机构建议选择性配置部分原材料行业、工业行业和科技板块。但同时，王赢也提示了投资风险。“鉴于短期基本面因素出现一些波折，摩根士丹利对2023年中国上市公司的整体盈利预期进行了小幅下调。”“一方面，人民币对美元的走弱趋势会对离岸市场的盈利预期产生负面影响。另一方面，我们认为上市公司利润增长再次加速的时间会有所滞后。”她解释道。