界面新闻Web3闭门会议回顾(下)本网|张喜龙司马林微作为金融与科技融合产生的最新领域，加密资产成为近年来的热门话题。包括中国、香港、美国、英国、日本和迪拜在内的全球许多经济体都对Web3的发展趋势发表了看法，并打算成为全球加密资产中心之一。“比特币类似于光。光具有波粒二象性，既是粒子又是波。似乎两个矛盾的东西是一个。比特币也是一样，既是风险资产，也是避险资产。”水滴资本创始合伙人郑玉山在6月10日举行的界面新闻Web3闭门圆桌论坛上表示。在美债违约风暴刚刚过去，全球通胀形势不明朗的背景下，专业金融机构将加密资产纳入资产配置范围是否值得？面对跌宕起伏的加密市场，如何规避风险？比特币未来的走势会如何？经济学上有个术语叫风险与机遇并存——林迪效应——一个不会自然消亡的东西，它每存活一天，生存能力就会更强。潘渡公募基金首席执行官任骏飞认为，这是对比特币非常准确的定位:“2008年中本聪写比特币白皮书的时候，美国正在经历最大的经济危机。所以本质上是美国西海岸和东海岸的博弈较量。华尔街人在传统金融体系下逐渐发展出了集中的金融CeFi和分散的金融DeFi。”Crypto(加密货币)有望成为未来更有意义的资产类别，这已经是业内共识。“经过这么多年(加密货币的发展)，直到最近两个月美国瑞士瑞信银行银行和硅谷银行的危机，人们开始思考比特币的初衷是什么。”任骏飞指出，比特币对于传统金融来说是一种分散风险的方式，其定位是稀有资产。“现在大家也在寻找美元信用之外的其他资产来对冲美元信用带来的风险。”以及NextGen Digital Venture(NDV)的创始合伙人杰森？在黄看来，加密资产可以分为两类，比特币和其他加密货币。他认为，比特币的独特之处在于，它与美元金融体系或其他典型的金融体系没有直接关系。2022年以来，在硅谷银行、Slivergate银行等众多传统银行雷声大雨点小的时候，比特币又出现了不错的涨幅。截至6月5日，2023年比特币累计涨幅已达60.6%，这恰恰说明比特币是一种相当独特的资产。杰森。黄表示，从资产配置的角度来看，加密货币中的其他货币是一种基于技术的替代，需要一段时间才能发挥价值。最近，美国证券交易委员会(SEC)在针对比特币基地和Coin Security的起诉文件中认定了19种代币为证券，包括ATOM、BNB、BUSD等。“这些代币的逻辑更像是一家科技公司的股票。它的价值不值得配置，完全用传统TMT投资基本面的分析方法来分析。如果公司项目做得好，用户多，资产可能会上升，这和比特币完全不同。如果看时间线，比特币基本处于上涨状态。”郑玉山分析道。1%-5%会用来配置比特币“币圈一日，天下一年”，这是比特币暴涨的可笑趋势。疫情爆发，美元发行后，比特币价格创历史新高，达到6万美元。之后美元加息，一度跌至16000美元附近。根据CoinGecko的数据，比特币的市值在6月10日跌破5000亿美元大关，整个加密货币的市值也大幅下降，24小时内达到4.7%。不过在业内看来，相比十年前，现在的大起大落已经稳定了不少。任骏飞回忆说，10年前，每天20%的涨跌是很常见的。“加密货币波动最大的原因是早期对它感兴趣的人很少，市值很小，很容易被各种市场操纵。今天，比特币是5000亿美元的资产，每天的交易量为100亿至200亿美元。市值越大，可能的波动就越小。”杰森分析，目前比特币价格主要受纳斯达克、黄金和加密货币的影响。大起大落，在他看来，绝对与监管缺失有关:“今天，很容易去一个不受监管的平台交易，很容易获得100倍的杠杆；当系统中存在高杠杆时，容易出现羊群效应。甚至有一种情况，交易所的人知道你的爆仓是什么，故意省钱让你高调建仓，然后他们拿起筹码。这是很多不合规交易所的盈利模式。”任骏飞说，从本质上讲，决定虚拟资产走势的是市场上的供求关系，一方面是预期价值，另一方面是供求关系。“毫无疑问，需求一直在增加；每次供给端减半，都会带来牛市。”杰森认为，比特币并不是让人变富的资产类别。"它的未来相对不稳定和不确定."他指出，对于像家族办公室这样的机构投资者来说，最好的方式是投入1%-5%的资产。如果你再积极一点，可以按照比特币的四年周期。至于美联储的其他货币政策和全球经济形势的变化，我们需要密切关注。比特币不是追求财富的最佳选择。根据中本聪设计的激励减半算法，比特币每四年有一个周期。任骏飞提到，明年年中比特币将第四次减半，具体时间与区块高度相关。从市场反应来看，半年前到半年前，供求关系开始发生变化。“预计明年年初，机构会陆续建仓，市场预期已经有了。”“如果纯粹是为了追求财富效应，比特币可能不是最好的选择。”郑玉山表示，根据“中间派”预测，比特币在新周期的峰值价格可达10-30万美元，比目前高出10倍。“10倍这个数字其实并不是很大，风投投资领域也有投资10倍项目的机会。相比之下，Web3领域的机会更多。”郑玉山说。虽然比特币以宏观资产为终极目标，但郑玉山认为Web3的机会其实比比特币更大:“密码货币经过十年的发展，已经分成了几个圈子。现在Web3想用区块链的技术或者去中心化的理念去赋能传统经济和实体经济，或者做下一代的移动互联网，人人都可以参与。真正的Web1.0或Web2.0的主要组成部分是社交、媒体、游戏和办公，这些都是过去整个加密货币领域没有完成的，但这些领域所能产生的价值可能更大。”